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投资者将目光投向商品期权市场 但流动性需进一步提升

商品期权扩容,不仅方便了相关实体企业管理风险,而且为机构投资者带来了更多的投资机会。近日,不少业内人士向期货日报记者反映,由于当前商品期货市场趋势性行情不太明显,机构投资者逐渐将目光投向商品期权市场。

投资者将目光投向商品期权市场 但流动性需进一步提升

“去年至今,大多数商品期货处于振荡市中,做期货交易尤其是趋势性交易的难度加大。”宁波川砺投资总经理黄旭东对期货日报记者说,在这样的振荡市中,运用商品期权相关策略,更容易捕捉到交易机会并获得稳定收益,“不排除一些资管机构通过卖出期权赚取权利金,来提升资管产品的整体收益率”。

在南京金伯珠资产基金经理赵玉坤看来,期权作为一种衍生工具,不仅可以单独交易,而且可以配合标的物形成组合交易,以满足投机、套利、套保、收益增强、中性等不同交易目的或交易策略需要。“无论个人还是机构,无论哪种交易策略,运用期权工具有助于从多维度捕捉更多的交易机会,同时也可以降低交易风险。”他说。

赵玉坤认为,不同的市场环境对传统期货交易的影响较大。比如2016年商品牛市期间,一些做趋势的投资者获得了不菲的收益,但2016年年底商品市场进入振荡状态,不少投资者反映行情不好做,一些私募产品的净值回撤也较大。虽然各家机构的投资策略不同,但大家还是比较喜欢趋势性行情。“而商品期权投资不易受市场环境影响,无论标的期货上涨、下跌还是振荡,投资者只要灵活运用期权策略,都能获得相应的收益。”他说。

赵玉坤进一步举例说,假设今年市场出现很多假突破反转行情,那么期权GAMMASCALPING策略的收益会比较可观;如果今年市场行情平淡如水,窄幅盘整,那么期权双卖策略的收益会比较稳定;假设今年事件驱动类机会很多,那么期权LONGGAMMA(LONGVEGA)策略的收益可能会超过标的期货交易的收益。

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