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看不涨增幅多于看不跌 期权市场预期仍偏弱震荡

一、股指观点:

IF主力合约IF1905支撑位3609和3595点,阻力位3675和3711点;

IH主力合约IH1905支撑位2700和2689点,阻力位2735和2749点;

IC主力合约IC1905支撑位4889和4865点,阻力位4998和5028点。

美股大幅反弹,收复昨日约一半跌幅。在外围股市大跌、北上资金净流出逾百亿元背景下,A股相对独立走势显示市场已部分反映利空。在并未继续出现新增事件的情况下,预计期指走势将更关注自身基本面,关注日内公布的4月宏观数据。操作上以区间思路或逢高做空思路操作,注意止盈止损。

二、50ETF期权观点及策略:

周二50ETF宽幅偏弱震荡,收跌0.62%,收长上影假阳线。

从波动率来看,期权隐波如期回落,收至25.50%水平,仍低于标的30日历史波动率。5月平值认购隐波略高于认沽水平,波动率微笑回归正常,期权市场情绪转为中性。预计随着50ETF振幅的持续收窄,隐波仍有回落空间。

从核心板块来看,银保板块仍受5日均线压制,证券板块仍在120日均线上方震荡。从权重个股来看,中国平安、招商银行在5日均线下方偏弱震荡,贵州茅台相对最强,收至5日均线处。整体来看,50ETF权重板块及个股受5日均线压制明显,短线仍处于偏弱寻底过程中。

观点不变,由于仍存在较大不确定性,一定程度会压制市场风险偏好,而大跌后,而持续下跌后,市场修复也需要时间,预计在没有新的消息面刺激情况下,50ETF将偏弱震荡筑底。操作上,昨天下午在5月2950认购跌至20元时,已止盈平仓,并新开了部分6月3000认购义务底仓,准备继续持有。

三、期权波动率及持仓:

周二期权市场认沽认购成交量比79.73%,期权市场情绪仍是中性偏谨慎。从持仓变化来看,认购持仓较前一日增加2.59%,认沽持仓较前一日增加1.27%,看不涨增幅多于看不跌,期权市场预期仍是偏弱震荡。

从5月持仓变化来看,认购仍在2750处增仓最大,认沽在2600处增仓最大,标的支撑压力均有下移迹象。

看不涨增幅多于看不跌 期权市场预期仍偏弱震荡

5月期权持仓量变化(红柱认购)

从5月持仓分布来看,仍是认购在3000处持仓最大,认沽在2700处持仓最大,50ETF支撑压力暂时不变。

从波动率来看,30日历史波动率微跌,收至29.09%。期权隐波继续回落,5月平值认购隐波收至25.63%,认沽隐波收至24.97%,认购隐波略高于认沽水平,隐波曲面恢复正常,期权市场情绪转为中性。

四、期权成交数据:

50ETF期权周二成交2538853张,其中认购成交1412600张,认沽成交1126253张,认沽认购比79.73%。总持仓3580578张,认购持仓2138110张,认沽持仓1442468张。认购持仓较前一日增加53991张,同比增加2.59%;认沽持仓较前一日增加18135张,同比增加1.27%。

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