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看不涨减少看不跌增加 期权市场预期转为偏强

一、股指观点:

IF主力合约IF1906支撑位3597和3582点,阻力位3662和3699点;

IH主力合约IH1906支撑位2694和2683点,阻力位2729和2743点;

IC主力合约IC1906支撑位4840和4815点,阻力位4947和4977点。

昨日MSCI提升A股在其全球基准指数中所占权重,北上资金尾盘异动;相对比台股权重下调,尾盘下杀。外资持续流入预期有望提振市场情绪。昨日青岛证监局发布场外配资相关活动的风险警示。近期多地仍在出台楼市长效发展政策意见。隔夜美股在假期后开盘,指数在一度反弹后收跌。在外部局势未明朗,没有突发性新增事件驱动下,指数大幅度的上行或下行空间目前看都不大。考虑到本周初指数重心已有所抬高,预计今日期指较难突破,或将先扬后抑。操作上建议暂时观望。

二、50ETF期权观点及策略:

周二50ETF上午震荡上行,突破10日均线,午后回落,尾盘集合竞价在外资被动建仓影响下快速拉回,收涨0.70%,收放量长上影小阳线。

从波动率来看,期权隐波大跌,收至20.61%,仍低于标的30日历史波动率。具体来看,尾盘集合竞价时,50ETF快速拉升,但认购认沽期权价格变动不大,最终表现为认购隐波大幅跳水,而认沽隐波快速回升。今日倘若标的开盘跌幅不大的话,隐波回升会导致认购出现高开。6月平值认购隐波大幅低于认沽水平,波动率曲面左高右低,期权市场情绪较为谨慎。

从核心板块来看,银行板块相对最强,macd金叉,已站上20日均线;保险板块收复10日均线,但仍处于近期箱体中枢位置;证券板块同样金叉,刚好收至20日均线下方。从权重个股来看,中国平安及贵州茅台仍受20日均线压制,招商银行macd金叉,且已突破20/30日均线。整体来看,50ETF连续两日放量上涨,相继收复5/10日均线,短线已企稳,核心板块及个股也逐步走强,不过随着标的20日均线的惯性下行,上攻压力较大,接下来可重点关注此处压力。

观点上,昨天沪指遇20日均线回落,今天将再次面对其压力。若要突破,50ETF权重必将发力,因此今天需重点关注标的20日均线,倘若突破,考虑认购权利仓入场;未能突破,则继续观望。

三、期权波动率及持仓:

周二期权市场认沽认购成交量比78.55%,期权市场情绪中性。从期权持仓变化来看,认购持仓较前一日减少0.76%,认沽持仓较前一日增加3.30%,看不涨减少,看不跌增加,期权市场预期转为偏强。

从6月持仓变化来看,认购在2950处大幅增仓,标的压力有上移迹象;认沽在2700处增仓最大,此处支撑仍在增强。

看不涨减少看不跌增加 期权市场预期转为偏强

6月期权持仓量变化(红柱认购)

从6月持仓分布来看,仍是认购在2800处持仓最大,认沽在2700处持仓最大,50ETF中期支撑压力不变。

从波动率来看,30日历史波动率微跌至27.17%。期权隐波大跌,6月平值认购隐波收至18.34%,认沽隐波收至23.02%,认购隐波大幅低于认沽水平,隐波曲面左高右低,期权市场情绪转为谨慎。

四、期权成交数据:

50ETF期权周二成交2200148张,其中认购成交1232222张,认沽成交967926张,认沽认购比78.55%。总持仓2797382张,认购持仓1514622张,认沽持仓1282760张。认购持仓较前一日减少11618张,同比减少0.76%;认沽持仓较前一日增加40920张,同比增加3.30%。

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