期权盘面较昨日看空观点有所增强 标的或有超跌反弹

一、统计数据

上个交易日，全市场期权合约成交金额13.81亿元，共220万张。上个交易日，6月认购成交金额为7.18亿元，约112万张;6月认沽成交金额为4.83亿元，约87万张。

二、期权市场点评

昨日标的早盘短暂下探后快速拉升，午后摸高2.751后回落，但尾盘四分钟再度拉起，收盘涨幅0.7%。期权盘面上，6月隐波下跌约-70BP，收于22.15.6月微笑向左上角回摆，期权盘面较昨日看空观点有所增强。

三、今日期权策略思考

1)备兑策略

建仓观点：2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段，对于标的长远后市谨慎乐观。

今日点评：

昨日标的上涨，备兑策略浮盈增加。今日建议，继续持有。

本策略收益不在朝夕，而在长期持有，主要收益来源在于标的上涨，而卖出的认购作为持有标的租金补偿，亦可贡献收益。

备兑策略属于收益增强型，赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定，同时备兑卖出认购合约，定期展仓(当月合约临到期前，向次月合约移仓)即可。

风险提示：备兑策略整体偏多，在下跌行情中，策略将亏损。策略无保证金风险，但若面临大幅上涨行情，需要及时对于卖出的认购合约移仓，否则有交割标的风险。

2)看超跌反弹

建仓观点：2019年05月09日。标的盘中跌破-2.5%，来到3月震荡带的下缘，看多策略触发入场信号。短期观点：标的或有超跌反弹，且3月形成的震荡区间当有一定支撑。

调整建议：

2019年5月17日。第一，5月卖出认沽移仓到6月;第二，不论怎样，临收盘前增开6月虚值认沽权利仓，来防范周末的潜在波动。

今日点评：

昨日标的继续上涨，策略持仓浮盈再度增加。今日建议，继续持有认沽牛市价差。目前看，标的已连续三日收涨，目前处于震荡带中部，上下皆可。交易依旧以持有为主。

风险提示：卖方交易，潜在风险无限。请及时盯盘，做好资金管理。