行情中心 认购期权 认沽期权 标的行情 上证50指数 大商所 郑商所 上期所
您的当前位置:首页 > 股票期权资讯 > 正文

标的整体震荡下行 策略盈利回吐 控制风险布局节后

一、统计数据

上个交易日,全市场期权合约成交金额10.57亿元,共203万张。上个交易日,10月认购成交金额为4.78亿元,约91万张;9月认沽成交金额为3.415亿元,约72万张。

上个交易日,30日历史波动率上升,达17.7%;GVIX基本没变,维持在13.3%。

标的整体震荡下行 策略盈利回吐 控制风险布局节后

二、期权市场点评

上周行情回顾:

上周,标的周度下跌,周度跌幅-1.16%。金融三板块中银行领跌,周度涨幅0.85%;保险周度跌幅-0.08%;券商周度上涨0.69%。贵州茅台周度涨幅1.50%。10月隐波上行,周度涨幅约60BP,收于19。

策略周度回望与调整:

回顾上周,标的整体震荡下行,策略盈利回吐,交易调整上,自上周一出发降仓后,持续持有,而上周五离场信号触发,阶段看多策略离场。本周仅有一个交易日,核心在于调整风险,布局节后市场。初步看,节后或乐观。

三、今日期权策略思考

1)备兑策略

建仓观点:2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段,对于标的长远 后市谨慎乐观。

今日点评:

上周五标的收平,但隐波上行,备兑策略浮盈轻微回吐。今日建议,继续持有。

本策略收益不在朝夕,而在长期持有,主要收益来源在于标的上涨,而卖出的认购作为持有标的租金补偿,亦可贡献收益。

备兑策略属于收益增强型,赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定,同时备兑卖出认购合约,定期展仓(当月合约临到期前,向次月合约移仓)即可。

风险提示 :备兑策略整体偏多,在下跌行情中,策略将亏损。策略无保证金风险,但若面临大幅上涨行情,需要及时对于卖出的认购合约移仓,否则有交割标的风险。

2)阶段性做多

建仓观点:2019年8月29日。7月经济数据好转,市场人气回升,银行板块有超跌修复可能,结合看标的目前所处价位,阶段性看多策略上线。起手交易,可考虑买入认购。

调整建议:

2019年8月30日。仓位不足者考虑增买 轻虚认购度过周末。

2019年9月5日。看今日,标的大概率继续上冲,建议以1%左右为线,考虑增开卖出新的平值认购,合成 牛市价差。

2019年9月9日。看今日,标的高开基本确定,建议日内寻找标的回踩时机,增开买入轻度实值认购,增加总体持仓delta。

2019年9月11日。若标的今日继续下探,考虑以3.0为界增开卖出新的平值认购,重新合成牛市价差,变相止损降仓继续看涨

2019年9月18日。将牛市价差的认购权利方移仓到10月合约持有,但义务方暂且不动。移仓后,牛市价差变为对角价差策略,继续持有。

2019年9月20日。目前9月合约仅剩四个交易日,建议今天平仓原有9月认购义务方,调整后,对角价差变为单纯的10月认购权利方持仓。

2019年9月23日。标的盘中跌破20日均线,触发降仓调整

平仓建议:

2019年9月27日。标的下探,跌破周一低点,触发平仓离场信号,止盈本轮阶段看涨策略离场。

今日点评:

上周五标的盘中跌破上周一低点,策略已触发离场信号 。本轮阶段看多策略整体盈利离场,核心利润来源于建仓初期的标的上行,但最后一周的权利方持仓让策略收益回吐,好在上周一的减仓降低了回测幅度。更多回测数据,将在10月中旬本人年假结束后发布~

3)卖出比率认购

建仓观点:2019年9月30日。国庆长假来临,节前市场整体回调,节后或有修复,结合考虑目前隐波结构,建议布局卖出比率认购,持有过节。

今日观点:

上周五标的下探拉升再回落,最终收平,10月隐波整体收涨,微笑向右上摆动,期权市场情绪偏多。交易上,受到中概股被建议集体从美国退市消息影响,A50期货已跌-1.06%。私以为,尽管消息如此,但距离落实尚无比遥远,因此低开或有,但无需过度解读。今日建议,卖平偏实认购(K1)+买平偏虚认购(K2),1:N(N>1),构建卖出比率认购,布局节后市场,个人对节后对市场整体预期偏多 。日内盘感较好者,可考虑两腿分别建仓。关于N的具体取值,以及行权价的选择,各位需自行把握。整体看,当K1,K2固定,N越大,看多越强烈;当N固定,K1和K2越宽,策略整体越偏空。

风险提示

卖出比率认购本质在大涨中最为获利,而大跌行情亦或有小利。最为痛苦的行情在于标的上涨并接近买入腿行权价(K2)之时。

最新资讯

查看更多

股票期权计算器

计算 重置
免责声明本站发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,我们尊重作者版权,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限于文字、图片、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。